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朝日Nvestグローバルバリュー株オープンの低迷続く

 長期バリュー株投資を信条とする投資信託である朝日Nvestグローバルバリュー株オープン(愛称Avest-E)の最近の成績は良好とはいえず、2007年9月の投資実績に続き2007年10月度の月間成績も、ファンドが参考指数としている(MSCI ワールドインデックス(日本除く))に3%以上もアンダーパフォームしたことが判明した。さらに直近6ヶ月単位での比較では約-10%と相当乖離している状況である。
 Avest-Eと参考指数(MSCIワールドインデックス)の騰落率比較(2007年10月)
 朝日Nvestグローバル
バリュー株オープン
MSCI World Index
Free Ex Japan
直近1ヶ月-0.6%+2.5%
直近3ヶ月-2.2%+5.1%
直近6ヶ月-5.0%+3.9%
1年+10.5%+19.9%
3年+76.2%+78.1%

 投資成績が参考指数にアンダーパフォームしている状況下で、2007年10月の個別銘柄投資動向を調べることにより、Avest-Eが投資哲学に従った運用が行われているか、探ってみることにしたい。
Avest-E組入れ銘柄上位10社推移
 2007年10月末  2007年9月末 
1UBS(スイス・金融)4.0%1オラクル3.8%
2オラクル(アメリカ・IT)3.7%2グラクソ・スミスクライン3.7%
3XTOエナジー(アメリカ・エネルギー)3.6%3XTOエナジー3.6%
4グラクソ・スミスクライン(イギリス・医薬品)3.5%4UBS3.5%
5サムソン電子(韓国・半導体)3.4%5スナップ・オン3.1%
6キャドバリー(英国・食品)3.4%6クレディ・スイス3.3%
7スナップ・オン(アメリカ・アパレル)3.3%7サムソン電子3.2%
8クレディ・スイス(スイス・金融)3.3%8ノバルティス3.2%
9ジュリアス・ベア・ホールディング(スイス・金融)3.2%9メドトロニック3.2%
10ノバルティス(スイス・医薬品)3.0%10ラボラトリ・コープ・オブ・アメリカ3.0%
18ネオポスト(フランス・郵便機器)2.6%36ネオポスト1.4%
 組入れ株式銘柄数45 組入れ株式銘柄数43

金融関連企業の投資比率は減少せず

 サブプライム問題が2007年10月に再燃した中でAvest-Eが投資ユニバースとしている金融企業4社(UBS,クレディスイス,ジュリアスベア,MLP)への投資比率は13.2%と前月9月末より+1.1%と増加している。
相場下落基調の中での比率上昇のため、Avest-E運用チームの視点からは金融関連企業は割安と判断され、積極的買増しと捉えていいだろう。サブプライム問題の進展に一喜一憂の展開が今後も続きそうである。

郵便業務機器企業を相場下落時に買い増し

 2007年10月にAvest-Eが着目した投資先企業は投資先上位10社には入っていないが10月31日現在で18位として月次報告書に登場したフランスの郵便業務機器を取り扱うネオポストです。(NeoPost日本子会社のホームページ)但し、Avest-Eにとって新規投資先ではなく、2007年春ごろから投資先順位30位前後に顔を見せていた企業であり、9月末時点では36位でありました。このネオポストに対する投資ですが、10月末基準で倍近くの2.6%に、さらには11月2日基準の週報では11位(投資比率3.1%)まで急上昇していたのです。
NeoPost(091107)chart

NeoPost価格推移(パリ市場)
 実はNeoPostの株価は2007年10月30日に20%以上の価格急落しているため、買い出動が急落を発端としているのは明らかなようです。 特に11月1日、2日の2日間で純資産残高の0.5%=約2億円の追加投資を行っていることは着目すべきことです。投資対象として激撰した株式の価格が下落したところを着実に拾う投資姿勢は前月のMLPの場合も同様であり、割安状態で買い熟成を待つ投資哲学は依然として貫かれていることが今月も確認できています。
さて、NeoPostのチャートの右端を見ていただけるとわかりますが、11月5日~9日の週もNeoPostの株価は値下がりしています。さらに買い下がりを行っているか興味深いところです。
 前月紹介したMLPの買増しはその後のサブプライム問題の波及懸念による相場下落で成果となるのは遠くなりそうですが、自らの投資哲学を守るAvest-Eを信頼して見守りたいと思います。
 
<関連記事>
⇒2007年9月のMLP買増し事例

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