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セゾンバンガードグローバルバランスファンドに新規ファンド追加へ

 セゾン投信が運用する世界の株式・債券分散投資型のインデックスバランスファンドのセゾンバンガードグローバルバランスファンドは、投資家から安定した資金流入があるファンドであるため、長期安定運用を行なうにはうってつけのファンドです。
 純資産残高については、今月も11億円以上の増加と先月2008年1月は、2007年3月の設定以来からの上昇率の低下が見られ、見事に回復軌道に戻ったようです。
 但し、セゾン投信株式会社のビジネスとしては1000億円以上の純資産残高を積上げなければ、黒字にはならない見通し(平均残高1000億円規模で運用経費4億3千万?)とのことであり(2007年3月設定当初のロイター社によるインタビュー参照)、投信会社としては当面は赤字が続きそうです。
 セゾンバンガード純資産残高推移200802

 ファンド月間騰落率については、プラスの0.57%と主に株式高をドル安で相殺する結果となっているようです。債券ポジションについても、債権価格は上昇しているようですが、ドル安の影響が及んだことで日本円ベースでは価格はほとんど変わっていません。

株式債券への投資額は主に株式価格変動に大きく依存

 さて、セゾンバンガードグローバルバランスファンドは株式:債券=50:50の割合を保つファンドであり、各々の資産クラス内では主として時価総額比を勘案して投資するインデックスファンドですが、資産クラス内での地域別投資比率は、この半年間でも米国株、欧州株、日本株、エマージング株の各資産クラス内での変動幅概ね1%以下の非常に安定したコントロールが行なわれています。
セゾンバンガード地域別株式投資比率推移200802

 しかしながら、一般的に株式クラスと債券クラスの価格変動率は大きく異なり、株式の方が債券よりも遥かに変動幅が大きくなります。
 変動幅の大きさと株式債券間の投資比率を一定に保つことをあわせると下表の通り、月次投資額は主に株式価格の変動に依存することになります。
セゾンバンガード株式債券投資額200802

 株式ファンドの購入額が大きい2007年8月、2007年11月、2008年1月はいずれも米国を中心とした世界市場の株価が大幅下落した月に対応します。例えば、米国株式を代表する指数であるS&P500は以下の通り変動しています。
S&P500

 投資比率固定型のバランスファンドについて、株価下落月には株式投資額が上昇するという、当然の帰結が導かれることになります。資産クラス内における地域別投資比率の変動よりもはるかに投資成績に大きな影響を与えるのは間違いありません。

分散投資効果を広めるために3月中旬から投資ファンドを新規追加

セゾンバンガードグローバルバランスファンド月次運用レポートのファンドマネージャーからの一言欄に尚、より一層の投資対象の分散を図る為に、3月中旬頃より更に株式ファンドを1本組入れる予定としております。と株式クラスファンドの新規追加が発表されています。そこで、どのようなファンドが組入れられるのか興味をそそるところですが、バンガードの既存インデックスファンドからピックアップすると、以下のいずれかのファンドになるのではないでしょうか?
セゾンバンガードグローバルバランスファンド新規組入れファンド候補
-ファンド名投資先
第1候補Pacific ex-Japan Stock Indexオーストラリア、香港、
ニュージーランド、シンガポール
第2候補Global Stock IndexMSCI World Index構成国
第3候補Switzerland Stock Index Fundスイス

 まず、第1候補のパシフィック株式ファンド(日本除く)はエマージングストックインデックスファンドに含まれないオーストラリア、ニュージーランドを投資対象に含んでおり、地域分散という観点からは既存ファンドでは最有力候補でしょう。
 一方、第2候補のMSCIワールドインデックスは可能性はかなり低いと見ています。このファンドで済むなら、個別の株式ファンドを組入れる意味がなくなるからです。
 第3候補はスイスに特化したスイス株式インデックスファンドですが、投資中のユーロピアン株式インデックスファンドにスイスは10%以上含まれていますので、可能性は極めて少なそうです。
 その他に新たな専用ファンドが組成される可能性が充分ありそうです。
いずれにしても、どうなるか3月中旬頃のセゾン投信による発表が待ち遠しいですね。




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コメント
この記事へのコメント
パシフィックへの賛同ありがとうございます。仮に組み入れた場合でも、投資比率はかなり小さいでしょう
2008/03/08(土) 16:23 | URL | あまはら #-[ 編集]
私も楽しみにしています。
2008/03/08(土) 00:45 | URL | 愛犬クロリス #vXeIqmFk[ 編集]
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