月次積立投資で資産形成し、投資家の立場から社会貢献を目指しています

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日本株インデックス投資からは撤退すべし

 東日本大震災以降の株式市場は、東京電力一色に染まり、そして今月はオリンパスが主役を張った。そして、一旦収束しかけた大王製紙が、来週以降、話題の中心に上がってくるであろうか・・
 
 いずれも話題も既存株主にとっては悲劇であり大幅な株価下落を強いられる一方、株式市場において投機的売買を行う投機家には流動性が増加した格好の賭場が提供され、大幅な利益を得た人もいるであろう。

 日本における伝統的な大企業の多くは、従業員、役員等、組織を構成する人の利益を重視する一方、事業資金提供者である株主の立場は、只管ないがしろにし続けてきた歴史を持っている。(以前のシャンシャン総会などは典型例といえよう)

 そして今も、社会共同体的な価値観が支配し、かつ評価されている現代日本においては、残念ながら今後も資本提供者(株主、銀行等)は搾取され続けるだろう。
 
 資本主義経済の仕組みにおける投資とは、ヒトが持つ本質的な欲求の増大、挑戦的企業家による成長へのイノベーション意欲等を背景に、バイアンドホールドが投資の基本としているが、大株主によるコーポレートガバナンスが働かず、かつ組織員の利益を優先することが多い日本企業への投資は、投資対象企業をふるいにかけることが必須条件といえる。

 日本株インデックス投資(TOPIX)(およびインデックス化した一部のアクティブ投資信託)は、別次元の価値観を持たない投資家は、禁じ手にすべき段階に来ているのだ。

 そこで、日本企業に資本的不祥事(事件、事故)が発生した時には、まず「株式を売る(信用売り)」で臨めば、問題ないであろう。但し、信用売りは大きなリスクを伴うため、売りの安全性を慎重に判断する必要がある。
 
 不祥事(事件)の内容、規模等で、個別に判断することが肝要といえる。

 目ぼしいところをサクッと挙げてみましたが、他にも判断要素は色々あると思います。ブラッシュアップする価値も十分ありそうです。

  1. 不祥事(事件)の規模

  2. 不祥事(事件)による利益面への影響が大きければ大きいほど、売りに対する安全性は高まります。(東京電力を襲った福島第一原発事故などは、典型的。)
  3. 企業の規模、株主数、株主優待銘柄

  4. 大企業、株主数が多い、株主優待など、対応が愚鈍な一般株主が多く持っている銘柄ほど、安全性は高くなります。
  5. 日経225などのインデックス構成銘柄

  6. インデックスから除外される可能性が高まると、機関投資家が売り手に回ります

判断はくれぐれも自己責任でお願いいたします。




ひふみ投信
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セゾンバンガードグローバルバランスファンド2度目の試練

 セゾン投信が設定、運用するセゾン・バンガード・グローバルバランスファンドは、世界中の株式と先進国債券に半々(50対50)の割合で投資するバランスファンドだ。
 2007年3月の設定以来、毎月の積立投資による長期投資を実践する顧客に支えられて、これまで投資比率の調整は新規資金の振り分け先を調整することで成し得ている。

 3年前のリーマンショック時も、(もう3年も経ったのか・・)一時は投資比率が55%近くまで上昇した債券ファンドの一部売却を行うことなく、株式ファンド全力購入で3ヵ月後の2009年1月末には投資比率を回復した。

 さて、今回はユーロ信用不安という不安定な相場環境が、セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドを襲っており、2011年8月、9月と2ヶ月連続で定められた投資比率から乖離が生じている。

セゾンバンガードグローバルバランスファンド株式債券比率201110

さあ、債券ファンド売却に踏み切ったのか??
[セゾンバンガードグローバルバランスファンド2度目の試練]の続きを読む

結い2101銘柄を全部保有する

ずいぶんとご無沙汰致しました。という挨拶が続いています

関西から東京に居を移して半年、現在進行形で怒涛のような忙しさに巻き込まれています。

 4月の引っ越し時は、東日本大震災に伴う停電、原発災害に喧騒としていましたが、夏の電力不足も乗り切った今、表面的には社会に落ち着きが見られます。実態はどうなのかは真実が公表されないため、わかりません・・。
 
 一方、世界経済面ではとても落ち着いているとはいえず、専らユーロ信用不安一色となり、「日本化(japanization)」とも揶揄されています。
 当局は何とか破たんを避けようと努力しているようですが、「何かを生贄として捧げる」ことで他の人が助かる解決の糸口が見えることは、2003年の日本の体験が既に教えてくれています。

 中途半端な救済策が出ている間は、相場は軟調傾向が続くとみています。人類共通に持ち合わせる性ともいえるかもしれませんね。

 そのような状況下、あまはらの資産運用ポートフォリオは相場の大波には巻き込まれず、逆に金相場の暴騰にも参加できずに、独自路線でまったりとした運用を続けました。

まだら模様の投資生活株式ポートフォリオ(2011年9月)

大きなトピックとしては、
  • 結い2101が投資する個別銘柄を全部保有
  • 東京電力特需により、プラスの運用成果

  • ミュージックセキュリティーズ社の匿名組合投資の増加
  • セゾンバンガードGBFをはじめ、直販投信の積立ては断固継続


 中でも、比較対象とした2011年3月末は東日本大震災直後であり現預金を多く持っていたのですが、直近では通常状態に戻しています。その現預金で購入したのが鎌倉投信が運用する「結い2101」投資銘柄であり、10月5日時点で公表されている全31銘柄を保有しています。
 長期でバイアンドホールドするためには、割安以外に「保有することの意義」を認識することが必要ですが、日本の一住民として「結い2101」投資銘柄に愛着が湧いてきています。

 そのため、投資信託による間接保有よりも直接保有が圧倒的となりました。今後10年、20年の単位で徐々にアンバランスが解消に向かうという壮大な計画であり、投資信託:株式=1:1になった時、あまはらのポートフォリオには、相応の資産形成がなされているはずです。

 その他、直販投信への積立ても、一部撤退した銘柄もありますが、運用資産のコア基盤形成を期待して、継続しました。目先は円高、株安でインデックス、アクティブ、ファンドオブファンズいずれも軟調ですが、長い目線で気にせず続けます!!





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