値下がりに心騒ぐ貴方への処方箋 |
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この週末は心穏やかに過ごせましたでしょうか？
金曜日のＮＹも大幅下げで、明日からの日本相場へも幾分影響するでしょう。 当面の値下がりが止まりそうにないと、月曜日に売却しようとしている貴方ははっきり言って、リスクの持ち過ぎです。 そんな貴方には以下の処方をお薦めします。 １）一旦思い通りに売却して、心の落ち着きを取り戻しましょう。 ２）そして、リスクに対する許容度を見直しましょう。 過大な期待は捨て去りましょう。 ３）リスク許容度に合った商品に投資しましょう。 →目標利回りから商品を選んでしまっては荒れ相場にはまた 同じワナに陥ってしまいます。 自己のリスク許容度に適した商品を持っている人は、 この状況下でも落ち着いて、そして着実に値下がりした「お気に入り」商品を追加購入していることでしょう。むしろ、値下がりを好機と思っているのですよ。さあ、お気に入り銘柄を探しましょう。   |
SHOEI(7839)第３四半期決算好調 |
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この前紹介したSHOEI(7839)が24日第３四半期決算を発表している。
売上利益ともに好調で通期でも増収増益の勢いのようだ。 同時に０７年９月期の業績予想を上昇修正している。 売上高 １２，７００百万→１３，７００百万（＋１０ 億円） 営業利益 ２，５７０百万→ ２，９００百万（＋ ４．３億円） 経常利益 ２，４３０百万→ ２，７３０百万（＋ ３ 億円） 純利益 １，４２０百万→ １，６００百万（＋ １．８億円） 修正後業績予想利益にて企業価値を 資本コスト６％：３，８００円 資本コスト７％：３，２７０円 資本コスト８％：２，８７０円と勝手に推算してみた。 推算値から市場投資家は７％程度の投資利回りを要求していると判断している。 (配当性向３０％のコミットメントから配当利回り換算で２．１％） と色々考えていたら、７月１２日の個人投資家向け会社説明会の内容が公開されていた。 |
セゾン投信セミナー行ってきました |
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先週の日曜日に開催されたクレディセゾン主催の
「長期投資の魅力に迫る〜豊かな人生設計のために〜」 に参加してきました。 出席者はさわかみ投信の澤上篤人氏、バンガードジャパンの加藤隆氏、クレディセゾンの林野宏氏、セゾン投信の中野晴啓氏の４名でセゾン投信の○○○○さんが司会されておられました。 ３つのキーワードは「分散」「長期運用」「コスト」です。 ・時間を最大限に味方につけること ・１５５０兆円の個人金融資産の５０％超を占める預貯金から 一日も早く資産運用の波にのせること ・個人向け国債１．１％には全く魅力がないこと ・何が起こるのかわからないので、全ての資産に分散投資すること 今日の一番の収穫はなんといっても林野宏氏のバイタリティの高さです(^^; クレディセゾンが投信会社を立ち上げる意気込みの訴えならびにひしひしと伝わってきました。 会社は経営者で大きく変わるので、経営者を見なくてはならないことを自分の決裁権限の大きさを題材にあげて、語っておられました。 クレディセゾンはセゾン投信の１００％親会社であり、経営者が変わるとどうなるのか若干不安を覚えましたが、林野社長の人柄に接し、セゾンカードを作ってみようと考えました。 また、８割位の資産はインデックスで守り、残りは自分の好きな投資をするとの方針についても、私の投資方針と合致したこともあり、非常にしっくりと来ました。この点は「ジムクレーマーの株式投資大作戦」でも語られている通りです。 林野社長のバイタリティに反して、セゾン投信の中野晴啓さんはいたって真面目な方と見受けられました。しゃべりに冗長な点が多く、またつまることも見受けられましたが、一所懸命に目標に向かい、経営されている様子が伝わってきました。今後も実直にすすめていくとのことです。なお、雑誌「マネープラス」にて命名された「積立王子」林野社長から取り上げられまして、本人もまんざらでもなさそうでした。 加藤さんはバンガードで２年とのことでしたが、理路整然としたいかにも金融マンとの感じました。バンガードはインデックス運用が有名ですが、半分程度はアクティブ運用も行っていますとのことです。 また、セゾングローバルバランスファンドだけでは、外国比率が高すぎるとの認識を示されました。その点はセゾングローバルバランスファンドのみを保有する顧客がほとんどおらず、預貯金・日本株式等を別途もっておられることが多いため、問題はないであろうとのことでした。 セゾン投信の新ファンドは中野社長によると来月からだそうです。また、今年中にヨーロッパ、新興国に投資するファンドを別途組入れるとの情報も頂きました。 今後のセゾン投信にはますます期待ができますね！！ ⇒セゾン資産形成の達人ファンドに新規組入れファンド追加予定 ⇒セゾン投信のファンド２００７年７月末運用状況へ ⇒セゾン投信のファンド買付にはゆとりが必要  |
エイジス(4659) |
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個別株式紹介の第二段は、エイジス(4659)を取り上げます。
１）事業構造 小売業の棚卸サービスの提供が主業である。棚卸業務では独占的地位を占めるＮｏ１企業。 棚卸業務は、仕掛品・商品・貯蔵品等の一定時点の保有量を実測すして、帳簿在庫と照合することで、紛失、破損、滅失などの事実を明らかにする業務である。 多種の商品を保有する小売業にとってはその実測に掛かる事務負担は大きいため、エイジスに業務委託する余地が生じる。 棚卸業務自体は適正な利益計算を行う上では必須業務である。 ポーターの競争戦略により、独自視点で分類すると １）業界内競争リスク：小（全国展開する小売店をサポートできる企業は限定的。） ２）新規参入リスク ：中（ＩＣタグなどを利用する業者を想定） ３）買い手の交渉力 ：小（一旦業務受託すると毎年継続されることが多い） ４）売り手の交渉力 ：中（棚卸業務にかかわる人材が小売業に流出する懸念有） ５）代替品発生リスク：大（ＩＣタグなどの低価格化による普及） |
SHOEI(7839) |
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最近株価が上昇してきていますが、SHOEI(7839)は魅力大です。
１）事業構造 高級ヘルメットメーカー。海外売上比率が過半を占め、現在は欧州、米国中心。国内市場では第２位。アライ（非上場）と市場を２分しており、寡占状態。 ヘルメットには人命に関わるため、高度な安全基準が法的に設定されているため、国内外でヘルメット製造販売は数社しか存在せず、業界は寡占状態。 ヘルメットは消耗品であるため、継続的な買換需要を享受できる。 ポーターの競争戦略により、分類すると １）業界内競争リスク：中 ２）新規参入リスク ：小 ３）買い手の交渉力 ：小（今年６月に小売価格値上げ） ４）売り手の交渉力 ：中（樹脂などの仕入価格上昇） ５）代替品発生リスク：小 |
資産形成の達人ファンドに新規追加ファンド予定 |
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期待の新規組入れファンドはバンガード社の設定する「Vanguard U.S. Opportunities Fund」（バンガード米国オポチュニティファンド）であり、米国株式を投資対象とするアクティブファンドのようだ。 バンガード社といえば、アメリカを代表する投資運用会社であり「インデックスファンド」の代名詞であり（創業者のＪ．ボーグルによる「インデックスファンドの時代」書籍が有名）、アクティブファンドの組み合わせには違和感を覚えるが、バンガード米国オポチュニティファンドの運用はバンガード社と２０年以上の協業関係が継続しているプライムキャップ社にて行っているとのことである。
ちなみにバンガード社のＳＰ５００インデックスファンド(US 500 Stock Index)と比較とするとその投資成績の差は圧倒的のようだ。
バンガード米国オポチュニティファンドはかなり期待をかけても良いファンドに思いますが、バンガード米国オポチュニティファンドにはに日本の個人投資家は容易に投資することができないため、今回の資産形成の達人ファンドへの組入れにより投資可能となることは、ファンドオブファンズ形式の投資信託の真骨頂に思えるのです。 ⇒バンガード米国オポチュニティファンド正式追加へ  |
まだら模様の投資生活２００７年６月末資産運用ポートフォリオ |
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まだら模様の投資生活２００７年６月末の資産運用ポートフォリオは以下の結果となりました。
 そこで、前四半期２００７年３月末からの変動状況を分析することにしました。 １）課税繰延型ファンド ＜投資行動＞ �ヽ謄侫．鵐匹鯔莊酊螻枩冦� ��セゾン資産形成の達人ファンドの値上がりが僅少であったため、追加購入を実施 ＜結果＞ 資産割合３６％台を継続 ＜今期方針＞ 上記� ↓△了楮�を継続実施。長期的に投資割合を５０％にする考えに変更無し ２）日本株式（個別株） ＜投資行動＞ �〔段舛琉貮�見直しを実施。 ・会社価値と時価総額の乖離が大きい ・継続したキャッシュインフローが存在する ・国際的な商品ブランドを持ち、かつ事業参入障壁が高い ・独占的事業を保有している ・個人的意志により、継続保有 以上の観点から９銘柄（内、１銘柄は自社株）を保有 ＜結果＞ 投資割合２１％→１６％台に減少。損切りも実施 ＜今期方針＞ 目標：１銘柄の新掘。 既保有銘柄については、継続保有を基本とする。 ３）日本債券 ＜投資行動＞ �．札哨鵐丱鵐�ードグローバルバランスファンドの追加購入および毎月定額積立 ＜結果＞ 資産割合の変動僅少で４％台 ＜今期方針＞ セゾンバンガードバランスファンドの定期購入のみ 前回エントリー(http://takaamahara.blog85.fc2.com/blog-entry-6.html）で示唆した個人向け国債の途中売却は金利上昇を見込み、一旦継続保有 ４）外国株式 ＜投資行動＞ ��朝日Nbestグローバルバリューオープンの新規購入 ＜結果＞ 資産割合９％→１４％（円安、追加購入） ＜今期方針＞ 朝日Nbestグローバルバリューオープンの定期購入 ※短期的な為替リスクを顧慮し、追加購入は実施しない ５）外国債券 ＜投資行動＞ ��年金積立インデックス海外債券ファンドの定期購入 ＜結果＞ 資産割合１５％→１８％（定期購入の影響少、多くは円安起因） ＜今期方針＞ 定期購入の中止。 非常に冗長に自分の投資活動を記載してきたが、「過去の投資活動」を振返ることは、次の投資活動計画を行うため、経済的自立を行う考えを養う上では必須であると考えます。インデックスファンドによる運用は確かに楽です。実際にインデックスファンドのみで経済的独立を達成できるという試算もあり、私もその前提の上では否定をしません。しかし、経済の本質を理解するうえで「いかにして儲けているのか」を考えることは非常に重要でないかと考え始めているのです。そこで、次回からのエントリーでは各個別株投資について書いてみたいと思います。 ⇒個別株式投資のエントリーへ ⇒まだら模様の投資生活２００７年８月末ポートフォリオへ ⇒運用ポートフォリオ報告（２００７年９月）へ ブログランキングに参加中！     |
