セゾン資産形成の達人ファンド2008年7月の運用状況 |
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セゾン投信のファンドオブファンズ型アクティブファンド「セゾン資産形成の達人ファンド」の投資行動は2008年7月も大きな変化はなかった模様だ。
 ご覧の通り、外国株式を主たる投資対象とするコムジェストエマージングファンド、コムジェストヨーロッパ、バンガード米国オポチュニティファンドの組入れが進む一方、日本株式を主たる投資対象とするさわかみファンド、バンガードジャパンストックインデックスファンド、そしてTMA長期投資ファンドの組入れ比率は下落の一途を辿っている。 セゾン資産形成の達人ファンドの月次運用報告書の今月の投資スタンスとして、「１ヶ月を通じて米国、欧州及び新興国市場への投資を積極的に行い、現金比率を6.4%と先月よりも低下させました」と記載されている通りです。 さて、各組入れファンドの純資産残高差異を価格差異と数量差異に分解すると、各々の市場にどの程度資金配分しているかの概数値を把握することが可能です。 |
伸び悩む資産形成の達人ファンドの純資産残高 |
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セゾン投信のアクティブファンド「セゾン資産形成の達人ファンド」は長期投資ファンドの主要組入れファンドの「さわかみファンド」、「TMA長期投資ファンド」、「コムジェストヨーロッパ」、「コムジェストエマージング」全てを投資対象とする他に、インデックスファンドである「バンガード・ジャパン・ストック・インデックスファンド」をも含む長期投資ファンド界ＮＯ１の「ごった煮ファンド」ともいえます。（当サイト：長期投資ファンドの選択方法もご参照）
 ファンド純資産残高の増加傾向は見せているものの、増加率に頭打ち傾向が見られることが気にかかります。しかし、純資産残高でみた長期投資ファンドの順位は当面３位をキープすると思われますが、現状では大きく純資産残高を伸ばしそうな雰囲気は残念ながら感じ取れません。 |
資産形成の達人ファンド運用状況(2008年4月） |
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セゾン投信が運用するセゾン資産形成の達人ファンドですが、2008年3月に3ファンドの新規組入れが公表されましたが、3月末時点ではバンガードジャパンエンハンストエクイティファンドは設定準備中とのことでした。
どうやら、2008年4月末時点でも組入れられていないようです。設定準備中段階で、早期発表しなければならない意図はどこにあったのでしょうか？とにかく、考えさせられますね。 さて、セゾン資産形成の達人ファンドですが、2008年4月末で初めて、純資産残高が20億円を超えてきました。しかし、セゾンバンガードグローバルバランスファンドの純資産残高は4月末現在で141億円であり、７分の1規模の運用規模に止まっています。 運用面についても、地味な資産残高と合わせたのか非常に落ちついた運用が行なわれたようです。 |
資産形成の達人ファンドは新規３ファンドの組入れ開始 |
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セゾン投信が運用するセゾン資産形成の達人ファンドは2008年3月は純資産残高が前月比マイナス−１．８％と2008年1月に続いて、減少していました。但し、基準価額の騰落率は-6.98%と純資産額の減少を上回っており、引き続き資金流入状態は続いています。
さらに運用面では2008年3月に新規4ファンドを投資対象に追加するとの発表があり、3月末現在で、内3ファンドに新規追加投資を行なっていることが判明しています。もう1ファンド（ジャパン・エンハンスト・エクイティファンド）は3月末現在設定準備中とのことであり、何ともいいようがない状態です。
 新規3ファンドの投資比率合計は早くも１０％を超えてきています。資産形成の達人ファンドにとって、待ちに待った投資対象ファンドの出現ですね。中でも、ＴＭＡ長期投資ファンドへの投資は5.8%と残高ベースで１億円強になっています。 昨年8月の米国オポチュニティファンドへの投資開始月末の残高1.7億円に比べると量的には見劣りしますが、かなり積極的なポジション構築に見えます。 具体的に、ファンド別投資状況をより詳細に見てみますと・・ |
バンガード米国オポチュニティファンドに動きなし？ |
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セゾン投信が運用するセゾン資産形成の達人ファンドの組入れファンドの１本であるバンガード米国オポチュニティファンド(Vanguard U.S. Opportunities Fund)の2008年2月度の月間騰落率ですが、米ドル建てでは−１．２％と前月比マイナスの成績でありましたが、ベンチマークとしているラッセル3000の−３．１％を１．９％超越してきました。
運用評価面では良好な成績でありましたが、日本の投資家が意識する円建て換算値では、２００８年２月も円高ドル安が進行しことに伴い、マイナス幅は更に広がっています。 セゾン資産形成の達人ファンドがバンガード米国オポチュニティファンドを組入れてから２００８年２月末までの為替レート変動は１０．７８％の円高（基準価額は値下がり）とのことであり、同期間における 基準価額騰落率がマイナス１３．４％であることと比較すると、為替リスクの大きさには本当に驚かされます。
さて、米国オポチュニティファンドの投資銘柄については、ほとんど異動が見つけられない状況です。 |
セゾン資産形成の達人ファンドの投資対象ファンドが一挙に４本も追加！ |
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何と標題の通り、２００８年３月７日にセゾン資産形成の達人ファンドの投資対象ファンドが一挙に４本追加されました。追加されたファンドは以下の４本であり、合計７ファンドとなりました。投資対象ファンドをまとめると下表の通りとなります。
それにしても、セゾン資産形成の達人ファンドと同じ独立系投信会社が運用するありがとうファンドがの投資対象ファンドが似通ってきましたね。現時点での際立った相違点は、ありがとうファンドがトヨタグループ株ファンド、社会貢献ファンドなど、国内株式への投資比率が高いことと、セゾン資産形成の達人ファンドの米国中小型株の投資比率が高いことが主な差異となります。 今後、双方のファンド運用技術の差による投資成績の差が見られるかもしれません。 さて、とりあえず2008年2月末時点のセゾン資産形成の達人ファンドの投資状況も振り返っておくことにします。 |
バンガード米国オポチュニティファンド2008年1月号 |
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バンガード米国オポチュニティファンド(Vanguard U.S. Opportunities Fund）は米バンガード社が運用する株式アクティブファンドであり、セゾン投信が運用するセゾン資産形成の達人ファンドの組入れ対象ファンドに含んでいます。
２月第３週に入ってから２００８年１月度の投資状況がバンガード社からFact Sheetsとして公表されましたので、内容をお伝えすることにします。 まず、ファンドの運用成績として騰落率を見ますと２００８年１月は何とかベンチマークとしているRussel3000（米国企業の時価総額上位3000社で構成されるインデックス（米国市場の時価総額合計の約98%をカバー）と均衡する結果に収斂していました。しかし、ベンチマークからのアンダーパフォームは３ヶ月連続する結果となっています。
私には２００８年１月の約−６％の投資成績は株式市場の混乱状況から受けるイメージよりも若干小さな数値と思えましたが、日本の投資家が通常意識する円ベースに変換すると６円以上も円高が進行したため（２００７年１２月末１１２円台→２００８年１月末１０６円台）、１０％以上のマイナスとなっており、−１０％が心理的な相場感覚に近そうですね。 さて、個別銘柄の投資状況についても、見ておくことにします。 |
資産形成の達人ファンドに新ファンド追加予告が掲載されました。 |
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セゾン投信のアクティブ型運用ファンドであるセゾン資産形成の達人ファンドの2008年1月の投資結果は、2007年3月の設定後初めて月間で純資産残高が減少する結果に終わっている。
当然ながら、投資対象とする日本株式および米国株式の市場価格が2008年1月に大幅下落したことに起因したものとなっている。但し、資金流入については継続しているようであり、受益権口数は引き続き増加しており、また増加の勢いも2007年12月以前とあまり変化が見られない。  |
バンガード米国オポチュニティファンドの２００７年１２月投資状況 |
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バンガードＵＳオポチュニティファンド（Vanguard U.S. Opportunities Fund）は米バンガード社が運用するアクティブファンドであり、日本ではセゾン投信のファンドオブファンズ形式の投資信託であるセゾン資産形成の達人ファンドに組入れ、目下のところ毎月積極的に追加投資が行われている。
既にセゾン資産形成の達人ファンド２００７年１２月実績のエントリーで紹介したように円ベースの騰落率は２００７年１１月末比＋３．６％の成績を残しているが、本国ドルベースでは２００７年１１月末比−１．６２％と２ヶ月連続でベンチマークとするRussell3000をも−１．０１％下回る投資成果に終わっている。 アクティブファンドにおける下げ相場での下落幅は、インデックスファンドより大きくなることが米国オポチュニティファンドのケースでも観察されています。投資銘柄を選別する投資方針からはある程度は避けることができないリスクかも知れません。
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資産形成の達人ファンド投資月報（2007年12月号） |
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セゾン投信のファンズオブファンズ形式のアクティブファンド「セゾン資産形成の達人ファンド」の２００７年１２月の月間騰落率は＋１．０２％と２００７年９月以来３ヶ月ぶりにプラスとなった。
しかしながら、２００７年末から２００８年初にかけて世界の株式相場が下落基調となっているため、月間プラスとなった喜びはもうどこかに吹き飛んでしまっていまい、遠い過去の出来事のように思えますね。 さて、月間騰落率の主なプラス要因としては組入ファンドの１本である「バンガード米国オポチュニティファンド(Vanguard U.S. Opportunities Fund)」がドル円相場が１１月末よりも円安に触れたことも幸いに基準価額が１１月末比＋３．６％となったことである。
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